Как стать венчурным инвестором: пять шагов для начинающих

Венчурные инвестиции: что это и как заработать

Венчурными инвестициями называются рискованные вложения средств в новые, развивающиеся бизнесы, имеющие высокие риски и неизвестный потенциал. Венчурный инвестор обычно вкладывает деньги в совершенно новые проекты, которые претендуют стать сверхприбыльными, зачастую веря только словам и обещаниям. В свое время таким стартапом были Google, Facebook, Amazon.

Согласно данным статистики, венчурный стартап приносит прибыль только в 25% случаев, в остальных 75% инвестиция не оправдывает себя.

Венчурные проекты отвечают следующим критериям:

• инновационные, предлагающие то, чего нет на рынке. Это может быть новейшая технология, метод и т. д. ;
• технологичные, позволяющие сделать шаг вперед в развитии технологий, производств, науки, промышленности;
• масштабируемые, способные быстро захватить рынки не только в масштабах одного региона, но и всей страны, мира.

Венчурный проект объединяет создателей технологий и инвесторов. Благодаря ему стартапы находят финансирование и могут от простой идеи пройти путь к мировому успеху. Как в свое время сделала крупнейшая социальная сеть — Facebook.

Какие инвестиции называют венчурными

Рискованные вложения в стартап, новый, никому не известный бизнес, претендующий на резкий взлёт, называют венчурными инвестициями. В большинстве случаев на таких стартапах инвесторы теряют деньги, но могут и получить огромную прибыль. Именно надежда на сверхприбыль и славу спонсора гениального проекта заставляют инвесторов идти на риск.

Приведем два примера, показывающих отличия инвестора от венчурного инвестора:

1. Решили вложить деньги в салон красоты, который открывается в вашем доме? Там работают отличные мастера, но нужен ремонт и современное оборудование. Вы рассчитываете на хорошую, стабильную отдачу от вложений. От одного вида стильного салона у клиентов должно появиться желание его посетить. Вы — инвестор.
2. Познакомились с командой талантливых ребят, которые разрабатывают новую социальную сеть. Проект обещает быть прорывным. Такого в России, да и во всем мире, еще не было. Перспективы огромные, но и велик риск, что слова о перспективах и успехе, так и останутся словами, а инвестиции через венчурный проект уйдут в небытие. Решили вложить деньги? Вы — венчурный инвестор.

Как работает венчурное инвестирование

Инвестиции в венчурные проекты работают следующим образом:

1. Инвестор находит несколько венчурных проектов, вкладывает деньги.
2. Компании пытаются развиваться, кто-то разоряется сразу, другому проекту везет больше, он работает, но с незначительным успехом.
3. Один проект резко идет вверх, принося просто нереально большую прибыль, увеличивая начальное вложение в несколько раз.

Это идеальная схема венчурной инвестиции. Но всё может быть и не так. Управлять рисками в таких проектах невозможно. Стартапам везет редко. Уменьшить потери можно, если вкладывать деньги в компании, которые уже растут. Но здесь потребуются большие вложения, и сверхдоходов практически никогда не бывает.

В общем виде правичурных инвестиций выглядят так: чем раньше заходите в проект, тем больше рисков, тем выше прибыль.

Зачем вкладываться в венчуры

Самое привлекательное в венчурных инвестициях — высокая доходность. Рискнув, можно получить сверхприбыль и войти в список Forbes.

Первые инвестиции в начинающую компанию Apple составили 150 тысяч долларов. Сегодня собственный капитал Apple Inc. составляет более 65 миллиардов долларов.

В 2004 году первую инвестицию в Фейсбук внес Питер Тиль, она составила 500 тысяч долларов. Инвестор получил 10,2% компании и место в совете директоров. Сначала он встретился со студентом Марком Цукербергом и Паркером, выслушал их, согласился участвовать в проекте. Через 8 лет продал свои акции на сумму более миллиарда долларов. Рост от 500 тысяч долларов до миллиарда — впечатляющий.

Примеры удачных инвестиций вдохновляют, стимулируют участвовать в венчурных проектах, несмотря на риски стартапов.

Преимущества и недостатки

Вложения в развивающийся бизнес, помощь стартапу неоднозначна, перспективы непонятны. Но как заманчиво получить быструю прибыль, ведь это проще, чем копить годами. Давайте посмотрим, что привлекает инвесторов и какие проблемы их ждут.

Доходность венчурных инвестиций

К основным преимуществам инвестиций в венчурные проекты относятся:

• Высокая доходность. Прибыль от стартапа в среднем составляет 25% годовых, но может и в несколько десятков, а то и сотен раз превысить вложения.
• Быстрая прибыль. Средний срок нахождения инвестора в проекте не более пяти лет.

Риски венчурных вложений

К основным недостаткам венчурного инвестирования относится:

• Высокий риск. Венчурная инвестиция не возвращается примерно в 75% случаев. Пятая часть проектов закрывается уже в первый год, еще треть работает не более двух лет.
• Невозможность прогнозов. Изучение отчетности, проектов не позволяет точно спрогнозировать, будет ли успех в ближайшие годы. От самого простого проекта иногда больше прибыли, чем от сложной системы. Некоторые стартуют и быстро добиваются успеха, другому проекту нужно время, чтобы раскрутиться.
• Сложность выбора. Зачастую под венчурным проектом скрываются мошенники, финансовые пирамиды, лишающие всех вложений. Найти хороший проект сложно, новички не умеют себя рекламировать. Поэтому инвестору приходится самостоятельно искать, выбирать, на каком стартапе остановиться. Совмещать поиски с основной работой тяжело, рекомендуется обращаться в фонды.

Проще всего инвестировать на этапе IPO, когда компания продает акции. Можно воспользоваться венчурным фондом. Они собирают деньги инвесторов и распределяют их между перспективными проектами.

Виды венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции классифицируют по стадии и моменту развития бизнеса. Специалисты выделяют четыре основные группы. Рассмотрим подробнее каждый вид.

Вложения в стартап

Деньги вкладываются на этапе пилотной версии. Компания обычно уже зарегистрирована на рынке, тестирует свою деятельность, но для дальнейшей работы ей необходимо дополнительное финансирование. По оценке аналитиков половина стартапов просуществует не более пяти лет. Поэтому такие вложения обладают самым высоким риском, но и способны принести максимальную выгоду.

На развитие

Вложение осуществляется в уже существующую компанию, продукция которой принята рынком, есть рост спроса. Деньги инвесторов идут на расширение или развитие производства, внедрение идей, выпуск новых видов продукции, закупку оборудования, другие цели. Поскольку банки неохотно выделяют кредиты венчурному проекту, особенно тому, кто недавно начал работать и пока не показал существенных результатов, бизнес ищет инвесторов — тех, кто поверит в успех дальнейшего развития, сделает венчурную инвестицию, пойдет на риск и выделит деньги.

Инвестирование операции

На венчурном рынке можно инвестировать операции. Когда деньги вкладываются для выполнения определенного действия, реализации одной, конкретной цели. Целевая поддержка может предназначаться, например, для замены вышедшего из строя дорогостоящего оборудования. В обмен компании предоставляют место в совете директоров, крупный пакет акций или другие преференции.

Возрождение предприятия

При наступлении угрозы банкротства компания может быть спасена инвестициями. Это происходит, если инвестор видит хорошие перспективы данного бизнеса и предполагает, что он вернет вложенные средства, если изменит руководство или принципы ведения дел. Обычно спасение предприятия от кризиса происходит в обмен на контрольный пакет акций, руководящую должность.

Стадии

Стартапы проходят несколько стадий развития — начальную, среднюю и позднюю. Чем ниже стадия, тем меньше вложений потребуется и тем выше риск для инвестора. Инвестициями могут быть не только деньги. Вложением в проект является юридическая поддержка, проведение рекламных кампаний, предоставление специалистов необходимого уровня и другая помощь.

Как заработать

Оптимальная доходность обеспечивается, если в инвестиционном портфеле не менее десяти различных проектов. Выбирая, куда инвестировать, рекомендуется обращать внимание на возможность масштабирования нового бизнеса, позитивную юнит-экономику, хорошо налаженную систему принятия решений, отстроенные процессы их воплощения. Даже неочевидно прибыльные, но хорошо выстроенные при отличной организации процесса идеи могут вывести компанию на высокую прибыль.

Ограничений по отраслям не бывает. Каждая идея имеет право на успех. Можно выбирать хорошо знакомые отрасли или те, в которых никогда не участвовали. Качественные проекты есть на акселераторах, в венчурных фондах, у друзей и знакомых.

Венчурные инвесторы, вкладывая средства в проекты, рассчитывают на многократный рост, быстрый успех, возможность выйти с максимальной прибылью. Венчурный рынок имеет высокую маржинальность и большие риски. Это его главная особенность.

Кто может стать венчурным инвестором

Инвестициями могут заниматься как успешные бизнесмены, которые достигли всего в своей отрасли, но хотят большего, так и начинающие инвесторы со свободным капиталом. Начинающие венчурные инвесторы могут пойти по пути самостоятельных вложений, искать и выбирать проекты, анализировать предложения, идеи или воспользоваться помощью опытных участников рынка — клубов, сообществ, фондов, аналитиков, которые объяснят специфику, плюсы и минусы.

Важно помнить, что соинвесторы, фонды, даже имеющие большой опыт, не могут гарантировать успех венчурного проекта. Однако у них есть проторенный путь, известны основные проблемы, моменты, которые важно учитывать. Поэтому они смогут помочь подобрать портфель стартапов с наибольшим потенциалом.

Как найти проекты для вложений

Проще всего помогать своим друзьям, знакомым, увлеченным перспективным проектом. Главное — не забывать о рисках и не обвинять никого в случае потери вложений.

Для самостоятельного поиска проектов рекомендуется изучать информацию, публикуемую в специализированных сообществах, посещать технопарки, бизнес-инкубаторы. Они открыты практически во всех регионах. Есть клубы инвесторов, их тоже следует мониторить. Если инвестор создал себе положительную репутацию в венчурной сфере, к нему может обратиться за помощью любая молодая компания.

Небольшие суммы можно инвестировать в онлайн-режиме через специальные платформы, созданные для венчурных инвесторов. Сделки проходят дистанционно, комиссии обычно нет. Каждый проект публикует сведения о своем стартапе, отчетность о деятельности. Это простые варианты, когда можно попробовать себя в венчурных инвестициях.

Наиболее надежные инвестиции вносятся через венчурные фонды. Там нужно платить комиссию, но и риски самые низкие.

Рекомендуем начальные инвестиции вкладывать в хорошо знакомые сферы. Это позволит избежать ошибок на старте, поможет задать правильные вопросы создателю бизнеса, обсудить проект, понимая его суть.

Как инвестировать через венчурный фонд

Зайти на венчурный рынок можно несколькими способами:

• венчурный фонд;
• сообщество бизнес-ангелов;
• клуб;
• краудфандинговая площадка.

Инвестиции через венчурные фонды занимают более 70% общего рынка финансирования стартапов. Это классический, наиболее надежный вариант. Фонд собирает средства инвесторов, вкладывает их в несколько проектов на определенный срок, после выплачивает прибыль в соответствии с долей вложений.

Процесс инвестирования выглядит так:

1. Находите венчурный фонд.
2. Проводите переговоры с менеджером.
3. Выбираете стратегию.
4. Заполняете анкету, заключаете договор.
5. Открываете счет, вносите деньги.

Договор с фондом обычно подписывается в офисе компании или удаленно. Документы привозит курьер или отправляют почтой. Детали всегда можно согласовать с менеджером.

Для работы с венчурным фондом не нужно особых знаний, это не требует много времени; риски, если сравнивать с другими вариантами, минимальны. Капитал передается в управление, инвестор не контролирует, куда осуществляются вложения. Фонд берет с клиентов комиссию, её размер зависит от суммы вложений, выбранной стратегии, других факторов.

Венчурные инвестиции в России, развитие рынка

Россия — участник венчурного рынка. В 2019 году доля российских инвестиций составила более 800 миллионов долларов, порядка 10% стартапов смогли привлечь финансирование. В 2020 году венчурное вложение немного снизилось. Наиболее привлекательные отрасли — искусственный интеллект, финансово-технический сектор, IT-технологии, образование.

Какими будут перспективы рынка, предсказать невозможно. Санкции сокращают вливание зарубежного капитала. Российские фонды и частные инвесторы интересуются больше зарубежными проектами. Крупных венчурных фондов, ориентированных только на рынок России, нет, как и единого российского венчурного рынка.

Общие итоги

Венчурные инвестиции — самые высокодоходные и рискованные на финансовом рынке. Результат вложений непредсказуем. В случае успеха можно получить сверхприбыль, но удается это единицам. Рекомендуется рисковать только свободными средствами, от потери которых не наступит финансовая катастрофа в жизни инвестора.

Популярные вопросы

После того как финансовый план стартапа готов, модель бизнеса продумана, начинается поиск инвесторов. Тех, кто готов вложить деньги, свой опыт, поделиться контактами, методами управления, кто играет активную роль в развитии нового дела, называют бизнес-ангелами. Это могут быть компании, частные лица.

Венчурные инвестиции являются вложением денежных средств в обмен на акции компании, в которую осуществляется инвестирование. Учитывая основную цель стартапа — достижение общей цели инвестора и автора, количество акций определяется индивидуально и закрепляется в договоре.

Рынком неформального венчурного капитала являются индивидуальные венчурные инвесторы, обычно финансирующие самые ранние стадии развития бизнеса, зачастую инновационного. Неформальный сектор — важный источник венчурного капитала для малых и средних форм бизнеса.

Как стать венчурным инвестором: пять шагов для начинающих

Венчурными инвестициями в основном занимаются фонды или именитые бизнес-ангелы. Но может ли человек без опыта начать вкладывать в развивающиеся компании и получать большой доход?

Об эксперте: Виктор Орловский, основатель и управляющий партнер венчурного фонда Fort Ross Ventures.

Аудиоверсия материала:

Теперь материалы РБК Трендов можно не только читать, но и слушать. Ищите и подписывайтесь на подкаст «Звучит как тренд» в Apple Podcasts, «Яндекс.Музыке», Castbox или на другой платформе, где вы слушаете подкасты.

Что такое венчурные инвестиции

Глагол venture в переводе с английского означает «рисковать или на что-то решаться».

Венчурный капиталист — это инвестор, поддерживающий молодые проекты — стартапы — на ранних стадиях. Как правило, речь идет о высокорисковых сделках, в которых можно как увеличить вложенную сумму в десятки раз, так и потерять все до копейки. Большинство успешных предпринимателей рассматривают данный способ финансирования из-за большой доходности в случае успеха проекта.

Главное, что вы должны знать о венчурных инвестициях, — большинство новых компаний прогорают, 90 из 100 вновь созданных стартапов не выживут. Да, это рискованно. Но, вкладываясь как венчурный инвестор на ранней стадии, на выходе вы можете получить очень большой доход от одной компании, что с лихвой окупит ваши потери.

Кто может стать венчурным инвестором

Сначала нужно разобраться, зачем вы хотите инвестировать. Если вы инвестируете для заработка, вы должны понимать, что риски тут очень высоки. Если вы инвестируете для удовольствия — это другая история. Мои советы:

• посмотрите на ваш ликвидный капитал (кэш и другие активы), вычтите из него то, что вы тратите на жизнь, и 15% из оставшейся суммы вложите в венчурные инвестиции;
• ваша ожидаемая доходность должна быть не меньше 15% годовых, потому что примерно столько же (максимум) вы можете заработать на менее рискованных инструментах на организованной бирже;
• не сравнивайте эту доходность с тем бизнесом, которым вы управляете — для венчурных проектов ваша доходность на взвешенный риск в любом случае максимальная;
• вы должны понимать, что венчурный капитал — это не ликвидный актив. Приготовьтесь долго ждать. А еще лучше — приготовьтесь активно помогать компании расти и решать проблемы, которых, поверьте, будет очень много;
• будьте готовы поймать момент, когда вы должны сказать себе «стоп» и дать стартапу умереть, как бы это ни было тяжело.

Пять шагов к построению правильной инвестиционной стратегии

Хороший венчурный инвестор первым получает доступ к любому стартапу, который пытается поднять деньги, и умеет выбрать из них лучший.

1. Поставьте перед собой цель стать хорошим инвестором

Хороший инвестор — тот, к которому стартапы приходят первым, до того, как покажут свою презентацию другим. Хорошему инвестору доверяют стартапы и другие инвесторы, если мы говорим о фонде. Чтобы стать хорошим инвестором, необходимо выстраивать свой бренд (личный или фонда), а также глубоко разбираться в предмете (то есть, в том, куда вы вкладываете).

Вы должны видеть всех, кто ищет инвестиций на той стадии развития, той географии и в той области, которой хотите заниматься вы. Например, если вы собираетесь вкладывать в стартапы ранних стадий с русскими основателями в области ИИ, и на рынке есть 500 таких стартапов, ваша задача — получить доступ ко всем этим 500 компаниям. Для этого следует заниматься нетворкингом — налаживайте доверительные связи в сообществе стартаперов и максимально широко распространяйте информацию о себе как об инвесторе.

Когда вы видите стартап, задавайте себе вопрос — вы первый, к кому он пришел, или нет? Если да — замечательно, это позволит вам выбрать более качественные проекты для инвестиций.

Именно так работают венчурные фонды и частные инвесторы — сначала они строят собственный бренд, потом этот бренд работает на них. Конечно, если у вас есть десять экзитов (выход, выведение компании на биржу. — РБК Тренды), и все они — как Facebook, к вам выстроится очередь. Построить бренд, не имея хороших экзитов — большая проблема. Пусть у вас их не было, но все, кого вы проинвестировали, должны говорить, что вы — лучший инвестор, потому что вы вкладываетесь не только деньгами, но и советами, связями и так далее. Хороший инвестор — это постоянная работа на собственную идеальную репутацию. Чтобы построить хороший бренд, вы должны быть полезными сообществу. Если вы помогли и тем компаниям, в которые вложились, и даже тем, в кого инвестировать не удалось, у вас все равно появится хорошая база связей, и о вас будут хорошо отзываться. К вам придут за деньгами лучшие, в надежде, что и им вы сможете помочь так же, как помогали другим.

2. Научитесь разбираться в людях

Когда вы разговариваете со стартапером (особенно если его бизнес находится на ранней стадии), последите за ним как за человеком. Что и как он делает, что говорит, как излагает свои идеи. Наводите справки, звоните его преподавателям и друзьям, поймите, как он преодолевает трудности. Любой стартап проходит через «зону смерти» — даже Google, еще не родившись, был в шаге от провала. Сильная, смелая, волевая команда, готовая бороться, не падать духом, подниматься после поражений, набирать и удерживать таланты, обязательно победит.

3. Научитесь разбираться в трендах

Если вы поговорите с любым стартапером или инвестором из Кремниевой долины, они скажут, что на самом деле им просто повезло. Что значит повезло? Это не просто стечение обстоятельств, везение — это тренд. Представьте себя серфером. Вы ловите волну: чем она больше, тем больше заработок, но и тем сложнее на ней удержаться. Тренд — это длинная волна. Например, тренды в COVID-19 — это удаленная работа, доставка, онлайн-образование, e-commerce и т.д. Одним людям просто повезло, что они уже были в этой волне, другие быстро в него влились.

Важно поймать тренд вовремя, а для этого нужно понимать, как будет выглядеть будущее. Многие компании ловили его на той стадии, когда он еще не был по-настоящему серьезным. Например, в 1980-х годах инвесторы потратили миллиарды на алгоритмы, похожие на нынешний ИИ. Но ничего не получилось. Во-первых, оказалось, что на тот момент еще слишком мало данных было в цифровом виде. Во-вторых, было недостаточно программных ресурсов — никто не мог себе представить, сколько времени и вычислительных мощностей потребуется на обработку таких массивов информации. Когда в 2011 году анонсировали IBM Watson (первый в мире алгоритм ИИ. — РБК Тренды), эта история взлетела, потому что появились правильные предпосылки. Этот тренд был уже не в головах людей, а в реальной жизни.

Еще один хороший пример — NVIDIA. В 1990-х годах группа инженеров предположила, что современные компьютеры и графические интерфейсы потребуют совершенно других скоростей обработки и качества. И они не ошиблись, создавая процессор для обработки графики (GPU). Они, конечно, и представить себе не могли, что их процессоры будут обрабатывать и тренировать алгоритмы машинного обучения, производить биткоины и что кто-то попытается на их основе делать аналитические и даже операционные базы данных. Но и одной угаданной правильно области было достаточно.

Поэтому ваша задача — поймать волну в правильное время и в правильном месте.

4. Научитесь находить новых инвесторов

Есть такая шутка: главная задача инвестора — найти следующего инвестора. Компания растет, и если у вас есть только $100 тыс., вы должны найти того, кто потом инвестирует в нее $1 млн. Это большая и важная задача не только для стартапера, но и для инвестора. И не бойтесь соинвестировать.

5. Не вкладывайте плохие деньги после хороших

Стартап на ранней стадии продает вам будущее — у компании пока ничего нет, и будущее нарисовать легко, и несложно его протестировать на потенциальных инвесторах. Не покупают? Тогда мы будем перерисовывать будущее до тех пор, пока не найдем человека, который в это будущее поверит до той степени, что вложит свои деньги. Допустим, этим инвестором стали вы. Ваша следующая задача как инвестора — помочь стартапу этого будущего достичь. Но как долго вам нужно поддерживать стартап? Скажем, через полгода деньги закончились. За это время вы должны очень хорошо узнать компанию и оценить команду. Способны ли эти ребята достичь того будущего, которое они вам нарисовала?

Совет простой — отложите все, что вы делали, и забудьте о том, сколько денег вы вложили. Посмотрите на этот проект так, словно вы инвестируете в него впервые. Опишите все плюсы и минусы, сравните их с теми записями, которые вы делали до вашей первой инвестиции. И только если у вас есть желание инвестировать в эту команду как в первый раз, кладите деньги. В противном случае не делайте новых инвестиций — это плохие деньги после хороших.

Как выбрать проекты для инвестирования

Старайтесь инвестировать с опытными людьми — с теми, кто уже разбирается в теме. Общайтесь с командами. Рассматривайте как можно больше проектов, не углубляясь в первый попавшийся. Не поддавайтесь на FOMO (fear of missing out, «страх упустить что-то важное». — РБК Тренды) — стартапы в своих презентациях подпитывают этот страх великолепно. При этом они не обманывают вас, а создают то будущее, в которое вы хотите верить, и делают это профессионально. Так они создают у вас страх, что вы что-то упустите. Но от него вам следует избавляться.

Подписывайтесь также на Telegram-канал РБК Тренды и будьте в курсе актуальных тенденций и прогнозов о будущем технологий, эко-номики, образования и инноваций.

Венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции – это вложения в бизнес на ранних стадиях развития компании, когда еще невозможно узнать, удастся ли организаторам запустить проект и вывести его на чистую прибыль.

Главное отличие от традиционной модели инвестирования – в рисках. Слово «venture» в переводе с английского означает «рискованное предприятие». Соответственно, венчурное инвестирование – это вложение, которое делает ставку на рискованный проект ради перспективы сверхвысокого дохода. Если бизнес-авантюра окажется успешной, инвестор может рассчитывать на прибыль в сотни и даже тысячи процентов. Если же запуск провалится или проект заглохнет на ранних стадиях, вкладчик потеряет все.

Особенности венчурного инвестирования

Успешный венчурный инвестор – это вкладчик, который следит за текущими событиями, тщательно проверяет и фильтрует источники информации, умеет самостоятельно оценивать перспективы и вовремя признавать поражение. Венчурные инвестиции дают максимальную отдачу, когда компании-донору удается занять существенную часть рынка.

По этой причине особое внимание вкладчиков привлекают модные, технологичные, инновационные коммерческие продукты. Стартапы, которые способны предложить миру что-то новое, начинают без конкурентов, поэтому растут намного быстрее. Задача инвестора – выбрать достаточно сильные проекты, которые смогут реализовать свой потенциал.

Риски

По статистике, из 10 стартапов всего 2-3 проекта оправдают вложения – а значит, бесполезно ставить все деньги на один проект в надежде, что он непременно превратится в «инвестиционного единорога» (так называют компании стоимостью от миллиарда долларов США). В 3-4 случаях из 10 компания банкротится, и вкладчик теряет вообще все деньги. Многие проекты возвращают часть инвестиций, но никогда не дорастают до уровня, на котором вкладчик мог бы зафиксировать хотя бы нулевую прибыль.

Вот ключевые риски, которые могут помешать успеху нового предприятия.

Для инвестора главный риск – это отсутствие четкой стратегии выхода из стартапа, то есть сформулированных сроков и перспектив для продажи доли в компании и фиксирования прибыли.

Статистика

Около 75% стартапов обречено на поражение, но лишь 20% от всех бизнес-начинаний потерпят крах уже в первый год. Из оставшихся проектов около половины потерпят неудачу в течение 5 лет, и 70% «долгожителей» закончат свое существование в течение 10 лет с момента прихода на рынок.

Разовые инвестиции в предприятия, ориентированные на развитие по венчурной модели, обречены на поражение. С другой стороны, вкладчики с высокой вовлеченностью, которые одновременно вкладываются в десятки компаний, фиксируют объемы прибыли, недоступные консервативным инвесторам. Модель успешного венчурного инвестирования выглядит так:

• одна треть проектов полностью проваливается — все вложения по этим спартапам теряются;
• одна треть закрепляется на рынке, но не оправдывает ожиданий — вложения возвращаются частично;
• одна треть полностью окупает потери и приносит прибыль.

Максимальную прибыль можно получить, если в последнюю треть попадет хотя бы одно предприятие-«единорог», но чтобы этого добиться, нужно отслеживать тренды и регулярно делать вклады. По этой причине венчурные инвестиции в большей степени интересны фондам, чем частным лицам.

Объемы инвестиций

Порог вхождения в венчурное инвестирование довольно высокий. Только для того, чтобы иметь шансы на получение прибыли, рекомендуется стартовать с капиталом, эквивалентным 10-20 тысячам долларов США. Это неплохая стартовая точка для участия в финансировании молодого бизнеса через фонды и краудфандинговые платформы.

Средний «бизнес-ангел», то есть инвестор, который помогает проектам финансами на ранних этапах развития, выделяет на венчурные инвестиции от 50-10 тысяч долларов США. Однако если такая сумма для вас великовата, не стоит стремиться ее достигнуть за первые годы. Из-за высокого риска венчурных инвестиций аналитики рекомендуют уделять им порядка 5-10% от общего объема портфеля.

Основные принципы

Венчурное инвестирование требует огромной вовлеченности и способности быстро распознать потенциал проектов. Маркеры, на которые стоит обратить внимание:

1. Сильная разработка или идея. В идеале проект должен не только вернуть деньги, но и принести на рынок нечто принципиально новое. У таких начинаний больше шансов дорасти до уровня «единорогов».
2. Прозрачность бизнеса. Открытый рынок работает благодаря существующим правилам и стандартам, которых вынуждены придерживаться все участники; однако на ранних этапах финансирования предприятия не обязаны предоставлять такой же уровень прозрачности. Если компания готова реалистично представить свои сильные и слабые стороны, показывает реальные расчеты и следует им, это хороший знак.
3. Отклик на мировой общественный запрос или решение давно известной общественной проблемы. Классическая модель венчурного капитала построена на стремительном росте стартапов. Компании должны иметь возможности для быстрого развития: рост в 10 и более раз за 10 лет считается нормой. Наибольший потенциал быстрого роста имеют компании, которые решают проблемы мирового масштаба, например, упрощают логистические цепочки или предлагают принципиально новый способ электронной коммуникации. С другой стороны, решение сугубо локальной проблемы вызовет большой резонанс в обществе, но не сможет дать сопоставимую прибыль. Это не значит, что на такие проекты вообще не стоит выделять деньги: они просто не вписываются в венчурную модель инвестирования.
4. Минимизация негативных эффектов уже на этапе проектирования. Большинство гениальных идей годами не получают воплощения, потому что их авторы не могут заставить плюсы перевесить минусы. Хороший пример – электрические автомобили. Их главная «боль» – это батареи: критики считают, что массовые переход на электромобили может спровоцировать экологическую катастрофу. Если проект посвящен электромобилям, этот известный негативный аспект должен быть в нем отражен, и для потенциальных проблем должны быть предложены решения.
5. Перспективы выхода. Проект должен включать четкие планы на выход для инвесторов и меры для сокращения убытков при неудаче (реструктуризация, рефинансирование, продажа компании).

Начинающие венчурные инвесторы имеют больше шансов увеличить капитал, если вкладываются в бизнес совместно с опытными бизнес-ангелами. Такие вложения обойдутся немного дороже, так как включают фондовые комиссии, однако в случае успеха сделка окупит себя с лихвой.

Преимущества и недостатки

Достоинства венчурного инвестирования – такие же, как и у других рискованных инвестиционных методов. В первую очередь, это огромная прибыль, которая несопоставима с приростом от консервативных вложений в акции и ценные бумаги.

В случае с венчурными проектами добавляется моральное удовлетворение. Вы не просто играете на рынке для получения прибыли — вы влияете на будущее мира вместе с другими бизнес-ангелами, которые поверили в новый проект. Когда ваш золотой «единорог» станет именем нарицательным для нового ряда продуктов и услуг, вы сможете вспомнить, что помогали ему еще на ранних этапах, а если нужно – вписать в портфолио.

Слабая сторона венчурных инвестиций – это обратная сторона повышенной прибыли: высокие риски. Завышенный риск требует от вкладчика повышенной внимательности к проектам и предпринимательского чутья, а также ставит высокую планку стартового капитала. Чтобы рассчитывать на прибыль, вкладываться придется в десятки проектов одновременно; у начинающих частных инвесторов таких денег просто нет.

Еще один сложный момент – психологическое давление. Трейдеры знакомы с нервным напряжением, связанным с неожиданным подъемом или падением котировок. В случае с венчурными инвестициями эмоциональная нагрузка возрастает многократно, ведь даже проект с отличными перспективами развития может рухнуть в любой момент.

Стадии инвестирования

Первая стадия – посевная, когда у инициативной группы есть идея, но нет продукта или услуги, чтобы их продавать. На этой стадии проводится разработка идеи вместе с исследованием рыночного спроса, технологий и экономических перспектив. Компания может привлекать инвестиции уже на этом этапе, но их доля минимальна: слишком мало конкретики, реальные перспективы неясны.

Следующая стадия – стартап. Команда создала раннюю версию продукта и перешла в фазу активных тестов. Проект начинает привлекать больше средств, которые немедленно пускаются на разработку, глубокое изучение рынка, привлечение сильного менеджмента.

Дальше – ранняя стадия. Продукт делает первые шаги на рынке, вкладчики видят первые результаты и оценивают перспективы. На этой фазе продолжается активное привлечение капитала, однако минимальный порог входа поднимается, поэтому частникам сложнее войти без объединения в сообщества или соинвестирования. Основной объем инвестиций уходит на повышение производственных объемов и рекламу.

Если на старте проект не прогорел, начинается стадия экспансии. Продукт известен потребителю, хорошо расходится, бизнес-модель оказалась успешной. Проект продолжает привлекать внешние источники финансирования: они критичны для успешного захвата рынка.

Поздняя стадия – последняя стадия перед трансформацией в публичную компанию, IPO. Когда трансформация завершается, вкладчики могут выйти из проекта и зафиксировать прибыль. Кроме того, относительно успешным вариантом развития на поздней стадии считается поглощение. У инвесторов остается шанс выйти и даже получить прибыль, если предложение от крупной корпорации оказалось очень привлекательным. Иногда поздняя стадия завершается продажей по внебиржевой сделке, и тогда прибыль зависит от внутренних договоренностей.

Венчурные фонды

Одними из участников рынка венчурного капитала являются венчурные фонды. Это компании с коллективным капиталом, инвестирующие под руководством управляющего. Обычно фонды присоединяются к финансированию молодого проекта уже на этапе развития существующего бизнеса.

В отличие от бизнес-ангелов, которых можно увлечь идеей, грамотной презентацией перспектив, венчурные фонды осуществляют финансирование на основе уже реализуемой бизнес-модели и показателей бухгалтерской, налоговой и статистической отчетности компании. Они вкладываются на т.н. стадиях early growth и late stage growth. До сотрудничества с фондом «дотягивают» только те стартапы, которые уже действуют и приносят прибыль. Наиболее успешные из них поддерживаются венчурными фондами вплоть до выхода на IPO.

Несмотря на жесткий отбор компаний для инвестиций, подавляющая часть сделок венчурных фондов, как и у частных инвесторов, оказывается убыточными. Прибыль фонда формируется за счет немногих успешных проектов. Успех базируется на количественной, географической и секторальной диверсификации инвестиций.

Сколько можно заработать

Доходность венчурных инвестиций на горизонте 25 лет составляет около 14%. Для сравнения: рост индекса S&P 500 в такой же перспективе — 9,83%. При этом на более коротких временных интервалах (5-10 лет) доходность венчурного капитала превышает 50%.

На практике венчурные фонды ожидают возврата не менее 25-35% при вложениях на 7-10 лет. Для частных инвесторов доходность может варьироваться в зависимости от реализуемой стратегии, размера капитала и других факторов. Общая рекомендация экспертов при финансировании венчуров: вы должны зарабатывать на них не менее 20–25% годовых, иначе премия за риск не оправдывает себя. Существуют куда менее рискованные инструменты, приносящие 10–15% в год. Например, те же акции публичных компаний.

Частный инвестор должен понимать, что самостоятельный поиск компаний для удачного финансирования на ранней стадии крайне сложен. Компании на более поздней стадии развития найти проще, но профит от них уже не столь высок, как удачные ранние вливания. Стоит ли рисковать ради 5%, которые можно заработать сверх купли-продажи обычных акций, решать только самому инвестору.

Для венчурного неофита оптимальным вариантом будет покупка долей в паевых фондах, специализирующихся на инновациях. Несколько подобных российских ПИФов показывают очень неплохую доходность. Например, фонд «Открытие — Лидеры инноваций» показал 135,27% за три года, «Система Капитал — Высокие технологии» — 93,4%, «XXII век — БрокерКредитСервис» — 49,59%.

Венчурные инвестиции в США и России

США — мировой лидер венчурного инвестирования. Российская венчурная инвестиционная модель во многом копирует ее, однако имеет и собственные черты.

Глобальное отличие российской венчурной системы состоит в масштабном доминировании в ней государства. Оно выступает и основным инвестором по большинству проектов, и главным инициатором изменений, стимулирования отрасли. Подавляющая часть проектов, связанных с инновациями, развивается в формате структур «Сколково», «РОСНАНО» и «РВК». В США более сбалансированная система, в которой превалирует частный капитал и присутствует множество разных механизмов венчурного финансирования. В Штатах создана более развитая и удобная для частных инвесторов инфраструктура инвестирования в молодые проекты.

В США при регистрации венчурных фондов применяется форма limitedpartnership (LP), дающая определенные гарантии безопасности участникам. В РФ же подавляющее большинство фондов существует как ЗПИФ, а более соответствующая американской модели форма инвестиционного товарищества пока еще дорабатывается и совершенствуется.

В России не так много институциональных инвесторов, помимо госструктур, поэтому существующие венчурные фонды куда мельче американских. В Штатах крупными игроками, например, являются пенсионные фонды, любящие вкладываться в венчурные проекты.

России еще предстоит пройти долгий путь развития венчурной инфраструктуры и популяризации отрасли.

Как стать венчурным инвестором

Существует несколько способов входа в венчурные инвестиции. Выбирайте наиболее удобный подход или комбинируйте несколько методов:

• Участвуйте в краудфандинге или краудинвестициях. Главный российские площадки – Boomstarter, StartTrack и Planeta. Минимальные суммы инвестиций на таких платформах остаются «подъемными» даже для вкладчиков с небольшим капиталом.
• Инвестируйте через общий фонд или клуб бизнес-ангелов. Такие сообщества помогают искать интересные проекты, обеспечивают доступ к бизнес-планам и маркетинговому анализу проектов.
• Станьте «ангелом»-частником. Вложитесь в родственников или знакомых с перспективными проектами, а если обладаете достаточными финансами, подумайте о проведении конкурса. Индивидуальные бизнес-ангелы нередко участвуют в управлении проектом, помогают советами, облегчают выход на рынок; очень часто это успешные предприниматели, которые ищут способы вложить средства.
• Станьте участником инвестиционного клуба. За фиксированную комиссию и членские взносы вы получите доступ к перспективным проектам, включая стартапы, которые не ищут финансирование за пределами клубов.
• Заключите договор о совместном инвестировании. В этом случае вы получите фиксированную часть от доли, которая будет принадлежать основному инвестору после запуска проекта.

Если вы обладаете значительными финансами, то можете вложиться в венчурный фонд. Порог входа в такие инвестиционные фонды довольно высокий (около миллиона долларов США), однако риски ниже за счет диверсифицированного портфеля, собранного специалистами – штатными стратегами и аналитиками.

Истории успешных венчурных инвестиций

Пример успешного американского венчурного фонда — Benchmark. Он с самого начала участвовал в таких известных проектах как Uber и eBay, и эти вложения обернулись баснословными прибылями.

В России тоже есть удачный пример фонда — Almaz Capital. Он принимал участие в развитии «Яндекса», и впоследствии продажа акций русского IT-гиганта принесла ему около 1000% дохода.

Немало примеров и среди частных инвесторов в венчуры. Так, Майк Марккула стал бизнес-ангелом для Apple Computer, купив акции компании на 91 тысячу долларов. На тот момент его доля составила треть от всего акционерного капитала. Спустя годы стоимость его доли достигла 154 миллионов долларов, т.е. увеличилась в 1692 раза.

100 тысяч долларов вложил в акции небольшого интернет-магазина Amazon.com Томас Альберг. Впоследствии они выросли в 260 раз, и его доля увеличилась до 26 миллионов долларов.

Кевин Лич инвестировал 50 тысяч евро в биотех ML Laboratories и получил увеличение вложений в 1420 раз, до — до 71 миллиона евро.

Источник https://www.vbr.ru/investicii/help/investicii/venchurnye-investicii-chto-ehto-i-kak-zarabotat/

Источник https://trends.rbc.ru/trends/innovation/5fc535aa9a79473f35b2e9ed

Источник https://beststocks.ru/journal/venchurnye-investicii/