Как устроена фондовая биржа в Казахстане

KASE: итоги работы биржевого рынка за I квартал 2021 года

Одна из самых быстро развивающихся стран в СНГ – Казахстан. После того как была утверждена новая национальная валюта, появилась необходимость поддержать ее на мировой арене, укрепив курс тенге к доллару. Для этой цели была создана фондовая биржа KASE. Замечу, что она крупнейшая среди стран бывшего СССР, кроме России.

Страна и площадка	Казахстан, г. Алматы
Год основания и владелец	30.12.1993 Национальный банк Казахстана
Количество торгуемых акций	10 707 323 штук в обращении
Капитализация	41 694 млн USD
Индекс	2320, 45 на 13.05.2019
Официальный сайт	https://kase.kz
График работы и длительность сессии	С 12.00 до 21.00 по МСК

Фондовая биржа Казахстана KASE – краткая история становления и развития

В настоящее время говорить о том, что фондовый рынок Казахстана является сильно привлекательным, было бы преждевременным, однако, те успехи, которых достигла фондовая торговая площадка самой крупной страны Центральной Азии, позволяют говорить о некоторых неплохих перспективах. Но все начиналось довольно непросто.

Датой создания первой в истории республики Казахстан биржи принято считать 17 ноября 1993 года, сразу после того, как была введена в обращение национальная валюта тенге. Первоначально она носила название «Казахская Межбанковская Валютная Биржа» и единственное, чем торговали на ней, была только валюта. Но уже в 1995 году биржа получила лицензию (за № 1) на осуществление биржевой деятельности на рынке ценных бумаг.

Но по этой лицензии можно было торговать только государственными ценными бумагами (облигации Национального банка), первые торги по которым произошли 14 ноября 1995 года. К сожалению, рынок капитала не получил (в силу довольно жестких экономических условий) должного развития и практически перестал существовать уже в 1997г.

Его восстановление произошло через год, когда в1998 году была запущена в действие государственная пенсионная система и пенсионные фонды стали вкладывать социальные взносы населения в инструменты государственного долга. Начиная уже с1999 года, произошел рост активности по обращению на КАСЕ облигаций корпоративного и муниципального секторов, а также появление срочного рынка. Также стали активно проводиться IPO компаний, появились инструменты валютного РЕПО.

KASE – активный член Федерации евро-азиатских фондовых бирж (FEAS). В 2011 году KASE выступила организатором 17-й Генеральной ассамблеи FEAS в Алматы.

Штаб-квартира и торговая площадка находятся в г. Алматы. Официальный сайт биржи www.kase.kz

Основные сведения о структуре и составе биржи

Развитие фондовой биржи Казахстана, конечно, еще очень далеко до полного завершения, но существующая на текущий момент конфигурация торговой площадки, уровень предоставляемых услуг и состав торгуемых инструментов, можно сказать, полностью соответствует стандартам страны с развивающейся экономикой.

КАСЕ является коммерческой организацией и имеет полное наименование — АО «Казахстанская фондовая биржа».

Ее уставной капитал по состоянию на начало 2021 года составляет: 2 366 256 тыс. тенге (курс тенге к доллару США USD/KZT — 380 на 24.01.2016), при уровне собственного капитала 6 325 021,19 тыс. тенге. Общее количество акционеров составляет 55, и большую часть они представлены Национальным банком, коммерческими банками и крупными страховыми компаниями. Есть также и физические лица, но их доля в капитале биржи менее 1 %. Основной тип торгов – открытый.

Торги на казахстанской фондовой бирже (основная сессия) проводятся с 10:00 до 17:00 (Мск+3часа). Результаты торгов на казахстанской фондовой бирже и их отображение в ходе торговой сессии осуществляются в режиме он-лайн, как на самом сайте биржи, так и через брокерские ТС. Итоги утренних торгов на казахстанской фондовой бирже публикуются специальным Информационным бюллетенем биржи.

Кроме этого существуют специальные режимы торгов по некоторым финансовым инструментам и валюте:

• Негосударственные эмиссионные ценные бумаги: на условиях (Т+0) через АО «Центральный депозитарий ценных бумаг»
• Акции представительского класса — INDX KASE: на условиях (Т+2) через АО «Центральный депозитарий ценных бумаг»
• Государственные ценные бумаги: на условиях (Т+0) через АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» (Алматы).
• Инвалюты: на условиях TO.D, TO.M, S.POT в тенге – через корреспондентские счета биржи в НБР Казахстана; в инвалютах – в банках-корреспондентах (не резидентах).

Основные торгуемые финансовые инструменты и эмитенты КАСЕ

Список торгуемых инструментов на КАСЕ довольно небольшой, но достаточно емкий по содержанию и представлен основными типами ценных бумаг:

• Акции первой категории или представительский список (Акции класса А). Акции этого класса являются наиболее ликвидными и представляют эмитенты казахстанской фондовой биржи, на долю которых приходится более половины дневных торговых объемов.

Список, приведенный в табл.1, наглядно показывает, что в этот Премиум-класс входят акции системообразующих банков, корпораций и монополистов казахстанской экономики:

Таблица 1. Представительский список Индекса KASE на 22.01.16 (по данным www.kase.kz)

Эмитент	Код	Цена	Тренд	Доля
АО «Банк ЦентрКредит»	CCBN	133,00	0,09	3,2
KAZ Minerals PLC	GB_KZMS	471,20	7,22	14,8
АО «Народный сберегательный банк Казахстана»	HSBK	39,30	1,36	14,2
АО «Кселл»	KCEL	1 043,00	0,07	13,0
АО «KEGOC»	KEGC	681,00	0,15	10,0
АО «Казахтелеком»	KZTK	8 300,00	0,61	11,5
АО «КазТрансОйл»	KZTO	665,00	3,26	12,7
АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз»	RDGZ	14 050,00	3,99	20,6

К тому же, сделки по акциям класса А могут осуществляться только резидентами и допуск иностранных инвесторов к ним крайне ограничен, и регулируется специальными распоряжениями Правительства РК.

• Акции второй категории (класс В) на бирже Казахстана представлены 79-ю эмитентами и акциями компаний, банков и прочими коммерческими структурами всего экономического спектра экономики. Наиболее торгуемые акции (на середину января2016 г.) представлены в таблице 2, где видно, что наибольшим спросом пользуются акции компаний телекоммуникационного сектора, банки и некоторые промышленные компании, ориентированные на экспорт (сырьевой).

Таблица 2. Наиболее торгуемые акции класса В по состоянию на 22.01.2016 (по данным www.kase.kz)

• Долговые ценные бумаги субъектов квази-государственного сектора (с некоторой долей участия государства в капитале). Например, такие как облигации инфраструктурных или связанных с сельским хозяйством — АО «Аграрная кредитная корпорация». Всего по этому разделу насчитывается порядка 90 инструментов 20-ти эмитентов.
• Корпоративные долговые ценные бумаги – 191 инструмент от 52 эмитентов
• Государственные ценные бумаги, эмитированные Национальным Банком
• Государственные ценные бумаги, эмитированные Министерством финансов Республики Казахстан – около 17 — и видов облигаций
• Операции автоматического РЕПО — для банковского кредитования
• Фьючерсы. Например, такие как трехмесячный фьючерс на Индекс KASE или трехмесячный фьючерс на курс доллара США к тенге (всего по этому типу насчитывается 14 инструментов).

На текущий период на бирже КАСЕ можно использовать для инвестирования, торговли или хеджирования 656 финансовых инструментов. Это, конечно, не так уж много, если даже сравнивать с ММВБ. Во всяком случае, есть довольно интересные с точки зрения формирования долгосрочного портфеля, вполне перспективные и ликвидные инструменты.

Как проходят торги

Торговая сессия КАСЕ начинается с 9 утра по местному времени, у брокеров 9 часов на заключение сделок. После каждого дня рассчитывается показатель главного индекса площадки, характеризующего эффективность работы.

Участники

Фондовая биржа КАСЕ – официально зарегистрированная торговая площадка. Поэтому на ней могут работать:

1. Брокеры – посредники между продавцами и покупателями.
2. Маркет-мейкер – компании, которые гарантируют ликвидность на рынке.
3. Инвестиционные компании.

Как разместиться на бирже

Чтобы разместиться на бирже КАСЕ, компания должна получить одобрение листинговой комиссии.

Для этого подают соответствующее заявление, отвечающее следующим требованиям:

1. Прозрачность всех денежных операций.
2. Публикация отчетов о деятельности в режиме реального времени.
3. Период работы не менее 1 года.

Это неполный список, а лишь основные пункты. Ознакомиться с полным перечнем можно на официальном сайте КАСЕ. Если претензий к компании нет, она может начать торги через 3 месяца.

Суть биржи КАСЕ

Площадка для торговли фондами КАСЕ представляет собой биржу, где происходят операции по продаже/покупке акций и опционов, облигаций и фьючерсов, депозитарных расписок и других ЦБ. Участниками торговой площадки КАСЕ являются брокеры, трейдеры и вкладчики. Первые включают физических и юрлиц. Чаще всего это независимые участники, работающие на себя, но при этом они могут быть и посредниками между клиентом биржи, и брокерской конторой (маркетмейкером).
Брокер — это лицо или компания, осуществляющая свою деятельность на бирже по поручению клиента. То есть обычный посредник. Он не торгует за свой счёт, а лишь продвигает заявки своего нанимателя. Инвестором называется лицо, которое вкладывает собственные капиталы в различные активы на бирже. Отличает их от трейдеров лишь то, что последние обычно покупают и сразу же продают ценные бумаги. В то время как инвесторы работают на длительную перспективу.

Суть казахстанской фондовой биржи (КАССЕ) заключается в сведении между собой продавцов и покупателей. Другими словами, биржа предлагает различные варианты инвесторам для вложения своих капиталов. Эти средства накапливаются и распределяются между отраслями экономики, в какой-то мере ликвидируя дефицит государственного бюджета (государственные облигации).

Казахстанская биржа КАСЕ представляет собой технологическую площадку, ведущую свою работу через центры обработки данных, оборудованные мощными серверами. Хотя физически биржа КАСЕ располагается в Алма-Ате и имеет торговый офлайн-зал, по сути, KASE — актуальный онлайн-рынок. Все заявки, проходящие через торги, пересылаются по защищённым информационным каналам и обрабатываются торговой системой.

Чтобы стать участником КАСЕ, необходимо соответствовать нескольким критериям:

• иметь свободные капиталы;
• получить лицензию, выданную НБ РК;
• стать членом KASE;
• представить список документов для рассмотрения о допуске к площадке.

Поэтому и популярны услуги, предлагаемые брокерами, управляющими фирмами и другими профучастниками биржи. Но за их обслуживание, конечно же, придётся платить комиссию за сделку.

Направление реформ на бирже КАСЕ

Смысл реформ, проводящихся на бирже фондов KASE, заключается в содействии развития экономики Республики Казахстан. В этих целях должна обеспечиваться технологичность инфраструктуры биржи КАСЕ, приводящая к привлечению финансирования государственными и частными компаниями. Кроме этого, инвестиционная среда для местных и зарубежных инвесторов должна оставаться прозрачной и стабильной.
Целью финансового рынка является повышение внимания со стороны инвесторов и эмитентов, что должно привести не только к росту ликвидности компании, но и к увеличению поступления финансов через инструменты биржи КАСЕ. Способствовать этому должна техническая модернизация, совмещённая с маркетинговой активностью.

Стратегия компании предполагает проведение различных реформ, направленных на привлечение инвестиций физлицами. Финансирование, осуществляемое такими контрагентами за счёт свободных финансов, имеет ряд трудностей, так как люди, вложившие средства, могут как нарастить их, так и утратить.

Поэтому первостепенная задача заключается в наращивании количества инвесторов. Их увеличение в итоге сможет снизить риски клиентов, сделать рынок интересным и поднять ликвидность. Высокое значение последней обозначает увеличение привлекательности рынка, обусловленную тем, что клиент в любое время может провести операции с бумагами по зафиксированной цене на определённый момент.

То есть задача компании — обеспечить дэй-трейдинг в рамках Евразийского союза. Но при этом следует понимать, что такая операция предполагает завершение сделки за одну сессию и является довольно рискованной. Компания предоставляет услуги брокерским посредникам, работающим напрямую с клиентами. Если же клиент оказывается неблагонадёжным, то перед КАСЕ отвечает посредник. Поэтому брокеров, способных проводить такую операцию, фактически не так уж и много. Биржа стремится поддерживать добросовестных профучастников.

Развитие фондового рынка невозможно без усовершенствования информационных систем. Важной составляющей онлайн-торговли является оперативность доступа к данным. Поэтому одно из приоритетных направлений КАСЕ РК заключается в наращивании производительности используемых серверов и усовершенствовании ПО.

Рынки KASE

Организованная биржа КАСЕ, представленная фондами, состоит из 58 членов фондового производного и валютного маркета, более 100 тыс. счетов физлиц, задействовано в операциях с Центральным Банком. На рынке фондовых бумаг КАСЕ действует более 20 паевых фондов с активами, находящимися в инвестиционных компаниях акционерных фондов.

Количество инструментов по акциям составляет 116, а корпоративным облигациям — 264, соответственно, количество фирм-эмитентов достигает 98 и 65. На площадке КАСЕ котируется более 240 госбумаг, стоимость которых исчисляется порядком 30 млрд USD. На бирже присутствуют бумаги облигационных займов НБ РК и Минфинансов. Общая же стоимость бизнес-облигаций оценивается на уровне 23 млрд USD.

Кроме рынка ЦБ, биржа КАСЕ обрабатывает операции:

1. По иностранной валюте. Торги на бирже КАСЕ идут за национальную валюту с USD, евро, китайской валютой, рублём и между евро с USD. Корреспондентами сделок являются семь международных банков. Именно на рынке зарубежной валюты формируется курс нацвалюты к USD.
2. Деньги, включая сделки по валютному свопу и repurchase agreement — РЕПО. Предметом операций последнего типа являются госбумаги и ЦБ бизнеса. На долю финансовой компании приходится около 50% торгов биржи КАСЕ. Происходит торговля методом сделок по договорённости или способом анонимного аукциона. Уровнем стоимости национальную валюту назначается ставка по РЕПО. Своп-операции происходят в течение двух дней.
3. Различные производные. В этой категории происходят операции фьючерсами с 6-месячной поставкой на пару USD/тенге или Индекса КАСЕ. Финансовая организация здесь выступает как контрагент, обеспечивающий гарантию сделок в рамках резервного фонда.

С октября 2021 года компания в качестве центрального контрагента при сделках в иностранной валюте выступает гарантом в рамках сделок, заключённых между участниками, являющимися членами клирингового гарантийного и резервного фондов.

Плюсы и минусы этой биржи

Чтобы максимально эффективно торговать, необходимо учитывать все достоинства и недостатки площадки Кассе.

1. Молодая площадка, у которой, по заявлениям специалистов, большой потенциал на мировом рынке ценных бумаг.
2. Положительная динамика развития Казахстана. Так как в стране успешно развивается энергетическая и финансовая составляющая, акции компаний, работающих в этих отраслях, постоянно дорожают.
3. Партнерские соглашения с крупнейшими мировыми биржами.
4. Профессиональный надзор за торгами на КАСЕ со стороны Национального банка.
5. Использование современных систем онлайн-трейдинга.

1. Привязанность основного индекса к местной валюте, тенге. Из-за этого многие инвесторы не решаются вкладывать в страну.
2. Небольшое количество, в сравнении с более крупными мировыми торговыми площадками, финансовых инструментов.
3. Современный, но сложный процесс торгов, из-за которого новички не могут использовать возможности КАСЕ в полной мере.

Торги на Белорусской валютно-фондовой бирже на сегодня

Итоги торгов на белорусской валютно-фондовой бирже

Торги на Белорусской валютно-фондовой бирже проводятся каждый рабочий день, и формируют курсы иностранной валюты по отношению к белорусскому рублю на следующий день. С 1 июня 2015 года торги на БВФБ проходят в новом режиме, называемом режимом непрерывного двойного аукциона. Это отнюдь не новый способ проведения торгов – его используют многие стандартные биржи: все желающие продать или купить ту или иную валюту подают через банк заявки на ее приобретение, количество и свою «цену» на нее. И в том случае, если заявка продавца валюты и покупателя пересекаются – происходит заключение сделки. Существует также другой вид заявок – без цены, когда конкретный курс не указывается, а валюта приобретается по рыночной цене, от самой низкой и по возрастанию.

Процесс торгов на БВФБ

Торги на Белорусской валютно-фондовой бирже сегодня осуществляются несколько часов, открываются в 10:00 утра, и проводится 2 часа – до 12:00, после чего происходит закрытие сессии и подведение итогов. В результате происходит формирование корзины валют, состоящей из евро, доллара США и российского рубля. После проведения деноминации в пунктах обмена валют появилось нововведение – курс за некоторые валюты (российский рубль, украинскую гривну и польский злотый) указываются за сотни и десятки. Такое решение было принято Нацбанком Беларуси для более точного определения курса и удобства восприятия.

Валютные торги в Беларуси сегодня можно отслеживать в режиме онлайн, чтобы свести возможные риски к минимуму. Некоторые банки предлагают своим клиентам подключиться к такой системе автоматически при подаче заявки на торги.

Итоги торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже рассчитываются исходя из средневзвешенного курса купли-продажи различных валют.Результаты бывают непредсказуемы, и практически постоянно присутствует определенная динамика, рубль либо слабеет, либо крепнет. Торги позволяют формировать курс на последующий день, а если они проходили в пятницу – то на выходные дни и понедельник.

Итоги торгов зависят от многих факторов, как внешнеэкономических, глобальных, так и внутренних:

• мировой экономический кризис;
• уровень внешней торговли (экспорта товаров собственного производства);
• состояние национальной валюты главного партнера – России, у которой курс доллара напрямую зависим от цены на нефть;
• доверие к собственной национальной валюте;
• уровень спроса и предложения на ту или иную иностранную валюту и другие.

Итоги торгов иностранными валютами на ОАО «БВФБ» являются ориентиром для банков при формировании курсов валют, а колебания в различные стороны не могут превышать более 2%. Банкам разрешено менять курсы на новые в тот же день, когда стали известны официальные результаты торгов.

Как получить доступ к торговле на бирже

КАСЕ полностью официальна, торговать здесь могут только сертифицированные брокеры. Трейдеру нужно обратиться к отечественной или зарубежной фирме, заключить договор.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

В зависимости от эффективности работы и количества заслуг биржа КАСЕ составляет рейтинг брокеров. Конечно, необходимо учитывать и собственную политику инвестирования, чтобы выбрать подходящий для себя вариант. В предлагаемой таблице указано, на каких рынках специализируется тот или иной брокер.

Надежные российские брокеры

Название	Рейтинг	Плюсы	Минусы
Финам	8/10	Самый надежный	Комиссии
Открытие	7/10	Низкие комиссии	Навязывают услуги
БКС	7/10	Самый технологичный	Навязывают услуги
Кит-Финанс	6.5/10	Низкие комиссии	Устаревшее ПО и ЛК

Предостережение о БО и Форексе

Простому человеку достаточно сложно разобраться во всех тонкостях торговли ценными бумагами. Представленная на каждом углу реклама Форекса и бинарных опционов нередко вводит в заблуждение, ведь эти платформы не имеют с торговой биржей ничего общего. Это самостоятельные инструменты, в которых инвесторы не получают никакой защиты и не могут рассчитывать на помощь официальных органов.

Торговые индексы

Для комплексной оценки экономики страны используется главный индекс биржи – KASE. Благодаря ему можно оценить общую ситуацию на казахстанском фондовом рынке. Он составлен из индексов крупнейших компаний:

• Каз Минералс;
• Каз ТрансОйл;
• Народный банк;
• KECOC;
• Казахтелеком;
• ЦентрКредитБанк.

Перспективы инвестиций в эти индексы

Экономика Казахстана очень сильно зависит от биржевого курса валют и крупнейших местных компаний, которые заняты по большей части в ресурсодобывающем и энергетическом секторе. Так как территория страны обширна и богата на ценные ресурсы, наблюдается положительная динамика в экономике.

В то же время многие эксперты отмечают рискованность долгосрочных инвестиций. Это связано с неустойчивым курсом местной валюты. На сегодня индекс падает.

Как устроена фондовая биржа в Казахстане

Наверное, многие мечтали разбогатеть, купив определенное количество акций и продав их в несколько раз дороже. Но рынок ценных бумаг не так прост, как кажется. Чтобы на нем заработать, нужно немало усилий, трудолюбия, внимательности и, конечно, не обойтись без удачи.

Но прежде чем начинать торговлю ценными бумагами, то есть становится трейдером или инвестором, нужно узнать, как устроена фондовая биржа, и какие гарантии есть у ее участников.

Об этом и многом другом рассказали специалисты Агентства РК по регулированию и развитию финансового рынка в рамках проекта по повышению финансовой грамотности Fingramota.

Что такое фондовый рынок

Фондовым называют рынок ценных бумаг. То есть на нем можно покупать и продавать акции, облигации, паи, а также использовать различные финансовые инструменты.

Чтобы выполнять эти операции, нужна специальная площадка, которая будет отвечать единым требованиям и предлагать всем участникам одинаковые условия. Такой площадкой и является фондовая биржа.

На бирже работают профессиональные участники – банки, брокеры и инвестиционные компании. Именно они и обеспечивают доступ к торгам для частных инвесторов, то есть для всех желающих.

Инвестировать, по словам специалистов, можно и вне биржи, но тогда операции не отражаются в центральном депозитарии ценных бумаг, и связанные с ними риски становятся гораздо выше. В первую очередь – это риск мошенничества.

Поэтому любые действия с ценными бумагами лучше все-таки осуществлять на официальной площадке.

Как появляются ценные бумаги

Ценные бумаги выпускаются, чтобы компания могла привлечь деньги на развитие от обычных граждан. В этом случае компания выступает в качестве эмитента и решает, сколько именно денег нужно привлечь, и в каком виде.

Вариантов два. Можно просто «занять» деньги у инвесторов и пообещать им вернуть их с определенными процентами в будущем. В этом случае компания выпускает облигации – долговые расписки.

Иллюстративное фото: freepik.com / rawpixel.com

Другой вариант привлечения – предложить инвесторам стать «совладельцем» компании. Тогда эмитент выпускает и продает акции.

Покупая акции, инвестор может заработать как на повышении их стоимости, так и на выплате дивидендов. Все зарегистрированные ценные бумаги можно как купить, так и продать на бирже.

Как купить и продать акции

Самостоятельно купить или продать ценные бумаги не получится. Обязательно нужен посредник – брокер.

Необходимо тщательно проанализировать условия, которые предлагают разные брокеры, и заключить с ними соответствующий договор. Также необходимо убедиться, что брокерская компания официально зарегистрирована и имеет лицензию.

После заключения договора брокер по поручению трейдера выполняет операции. С брокерского счета списываются деньги за покупку и комиссия брокера — плата за то, что он помог совершить операцию на бирже.

Работая с брокером, нужно самостоятельно разрабатывать стратегию инвестирования. То есть решения о том, что и когда покупать и продавать, принимает только инвестор.

Ответственность за риски и сделки брокер не несет, он всего лишь представляет собой «руки» трейдера на рынке ценных бумаг, то есть выполняет его поручения.

Поэтому нужно обстоятельно разобраться в том, как работает рынок ценных бумаг, постоянно следить за ситуацией, анализировать информацию и принимать решения.

Как защищен инвестор

Как уже мельком было указано, все операции на фондовом рынке в обязательном порядке фиксируются в центральном депозитарии ценных бумаг. Эта информация абсолютно защищена. Инвестор всегда знает, сколько у него бумаг и какие они.

Когда трейдер продает ценные бумаги, депозитарий становится гарантом того, что именно этот человек является владельцем бумаги, то есть у него есть на нее права.

Даже если брокер прекратит свою работу, активы инвесторов в любом случае останутся неприкосновенны, и они всегда смогут работать с ними через любого другого брокера.

В целом фондовый рынок контролируется Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка, который отмечает, что, если у участников фондовой биржи возникают вопросы или разногласия, решать их нужно только в официальном порядке.

Но финансовый регулятор напоминает, что он не сможет защитить инвесторов от неправильно принятых решений. За это они сами несут ответственность.

Узнавайте обо всем первыми

Подпишитесь и узнавайте о свежих новостях Казахстана, фото, видео и других эксклюзивах.

Чем живёт фондовый рынок Казахстана

Доминирующая роль госсектора в экономике определяет то, что на фондовом рынке преобладают государственные инвесторы и государственные активы

Основные факторы воздействия на фондовый и валютный рынок Казахстана в 2016-2017

С 2016 валютно-фондовый рынок Казахстана, а, значит, и KASE развивался под действием двух основных мощных взаимосвязанных драйверов.

Во-первых, это позитивная динамика нефтяных цен, обусловливающая укрепление курса тенге и российского рубля и объём операций с валютой на бирже.

Во-вторых, это активная политика Национального банка, использующего KASE как площадку для практической её реализации. Для снижения инфляции Нацбанк, в частности, реализует через биржу краткосрочные ноты в целях абсорбирования избыточной денежной массы и управления доходностью. По данным Нацбанка, в 2016 объём их эмиссии составил 41,3 млрд тенге.

Указанные факторы приводят к оживлению биржевого рынка ценных бумаг и валюты.

Нужен ли такой экономике настоящий фондовый рынок?

Объём, динамика и структура биржевых операций

При анализе тенденций начала 2017 прежде всего обращает на себя внимание значительный рост объёмов биржевых торгов. Если за 2016 он составил 94,6 трлн тенге и вырос за год на 2,8%, то лишь за 1 квартал 2017 оборот поднялся сразу на 59% в годовом исчислении, по нашим расчётам на основе статистики KASE. Объём торгов за этот период составил 38,5 трлн тенге, то есть 40,7% от всего 2016. При сохранении тенденции в течение 2017 динамика роста превысит 60% по сравнению с 2016.

Указанные выше основные драйверы приводят к тому, что данный рост структурно обеспечен прежде всего увеличением сумм операций с иностранной валютой и государственными ценными бумагами. Это проявляется в следующем.

В объёме торгов 1 квартала 2017 оборот по валютам составляет 20,8 млрд тенге, увеличившись на 77% по сравнению с тем же периодом 2016. Доля этих операций в торгах — 53,9%. Основная торгуемая валюта – доллар США (99% торгов).

На втором месте по объёмам KASE — операции репо по ценным бумагам – 17,5 млрд тенге, рост в 1 квартале 2017 — на 40%, доля в объёме торгов — 45,4%. Первичный и вторичный рынок продаж казахстанских государственных ценных бумаг занял 236 млрд тенге в январе-марте 2017, или 0,6% объёмов торгов, поднявшись на 19% в годовом исчислении.

При этом нужно отметить, что корпоративный сектор акций и долговых ценных бумаг на бирже и фондовом рынке в целом имеет подчиненное значение. Акции продавались в 1 квартале на сумму 29,3 млрд тенге, их удельный вес в объёмах составляет 0,1%. Это связано с недостаточным развитием негосударственного фондового рынка в целом. На начало 2017 в котировальных списках биржи находились акции 102 эмитентов, в том числе 18 новых, включённых в 2016.

Как государство «убивает» финансовый рынок

Капитализация KASE по ценным бумагам (акциям и облигациям) корпоративных эмитентов составляет 22,5 трлн тенге на начало 2017, повысившись за год на 4,7%.

Ближайшие перспективы фондового рынка РК

На рынке и биржевых торгах сохраняется преобладание операций с валютой и репо по госбумагам. В то же время происходит и будет происходить расширение числа корпоративных бумаг и постепенное увеличение их удельного веса. Это во многом связано с анонсированной программой приватизации нацкомпаний. В частности, таких как «Казахтелеком», «Эйр Астана», «НАК «Казатомпром». Предусмотрены и IPO иных компаний.

Перспективно развитие фондового рынка в интеграции с МЦФА, усиливающим международное значение рынка Казахстана.

Индекс KASE, который в 2016 вырос на 58%, вряд ли повторит такой же взлёт в текущем году. Однако может ещё подрасти, пусть и меньшими темпами, в связи с достаточно высокими ценами на нефть.

Кроме того, позитивом для рынка является начало добычи на Кашагане, влияющее не только на сырьевой сектор, но и на экономику в целом.

Индекс меняется и качественно. С 1 мая 2017 в него будут входить акции восьми эмитентов. Возможно, впоследствии, с появлением новых крупных эмитентов, данный список будет расширен.

Как распоряжаются деньгами Нацфонда Казахстана

Роль KASE в экономике Казахстана

Казахстанская фондовая биржа выступает не просто локомотивом и организатором рынка ценных бумаг страны. KASE – барометр и один из факторов развития экономики в целом, переживает вместе с ней и кризисные проблемы, и позитивные изменения. Это универсальная площадка для инструментария рынка валют, ценных бумаг государственных и корпоративных эмитентов, а также производных инструментов. KASE по объёму торгов ценными бумагами удерживает второе место среди бирж стран СНГ. За счёт биржи и фондового рынка в целом осуществляются важнейшие перетоки капитала между секторами и отраслями хозяйства. Роль биржевого рынка в экономике Казахстана проявляется, в частности, в капитализации корпоративных ценных бумаг на KASE, составляющей более 50% ВВП республики в 2016.

Основные участники рынка ценных бумаг Казахстана

На начало 2017 в республике действуют 83 лицензии профучастников рынка ценных бумаг, по данным Нацбанка. Из них основная доля — банки, небанковские организации и управляющие инвестпортфелем, которые представлены равным количеством – по 23 организации. Ещё 10 лицензий имеют кастодианы. Совокупные активы профучастников составили 122,7 млн тенге, увеличившись на 3% за 2016.

Институциональные инвесторы в совокупности вложили в рыночные активы 11,1 трлн тенге на начало 2017. Из них 5,6 трлн тенге, то есть примерно половина, приходится на государственные ценные бумаги РК. В негосударственные бумаги РК вложены 3,4 трлн тенге, или 30,6% инвестиций.

Ведущее место среди инвесторов на рынке — 60,2% — занимает Единый накопительный пенсионный фонд. Вторую позицию удерживают банки — 28,9%. Менее значима доля страховых компаний (5,6%) и инвестиционных фондов (4,3%).

Таким образом, доминирующая роль госсектора в экономике определяет и то, что на фондовом рынке преобладают государственные инвесторы и государственные активы.

Источник https://antiknik.ru/fondovyj-rynok/kase-kazahstanskaya-fondovaya-birzha.html

Источник https://www.nur.kz/nurfin/stock/1912577-kak-ustroena-fondovaya-birzha-v-kazahstane/

Источник https://forbes.kz/finances/exchange/chem_jivet_fondovyiy_ryinok_kazahstana